私募大V的一則道歉聲明，將網紅私募打法激進、專業性欠缺的問題暴露在大眾視野之中。
近日，私募大V“云蒙”就云蒙基金凈值低于0.4元發布道歉聲明。今年以來，灝四方資產、云溪基金等網紅私募的業績也遭遇“翻車”。究其原因，持倉極致、能力圈固化是主要因素。
過去幾年，市場演繹結構性上漲行情，一些草根出身的私募基金經理通過押注行業、加杠桿博取高收益，迅速實現名利雙收。不過，伴隨市場的震蕩調整，網紅私募押注賽道、能力圈有限的問題暴露無遺，被明星光環吸引來的投資人損失嚴重。對此，業內人士表示，投研實力而非網絡流量，才是一家資產管理機構得以基業長青的基石，網紅私募應重視風險控制，并跟隨市場持續進化，加強投研能力建設，為投資人提供長期收益，這樣才能在行業競爭中長久地生存下去。
潮水退去：網紅私募業績頻頻“翻車”
“云蒙”在道歉聲明中稱：“云蒙基金的投資人共計40余人，其中一半為親朋好友，一半為第三方平臺網友。我辜負了投資人的信任和重托，對此表示深深的歉意?！?/span>
公開資料顯示，“云蒙”2007年堅定投資招商銀行，在2014年銀行股強勢上漲行情中受益頗豐，自此一戰成名。2017年，“云蒙”成立投資公司，發行私募基金——云蒙基金。不過，2018年以來，銀行股表現不如人意。2018年10月“云蒙”即坦言基金凈值已經“腰斬”。
近年來，伴隨私募行業的高速發展，一些草根基金經理憑借“業績神話”，賺足了眼球和流量，網紅私募持續涌現。不過，當潮水退去，包括云蒙投資在內的諸多網紅私募便遭遇業績“翻車”。
比如，關善祥曾以“u兄萬億孤獨之路”網名發帖。據稱，關善祥曾在10年中實現數百倍收益。2020年2月關善祥創辦深圳市灝四方資產管理有限公司。不過，第三方平臺數據顯示，截至11月18日，該私募旗下多只產品凈值在0.4元附近，灝四方善祥二號凈值更是跌至0.361元。
因高收益而聲名鵲起的云溪基金亦是如此。2017年，云溪基金以旗下產品219%的年度收益率獲得極高的市場關注度。然而，2021年初“抱團股”行情瓦解后，云溪基金代表產品的凈值開始大幅回撤。今年以來，云溪基金旗下產品凈值波動更大，截至11月18日，多只產品回撤幅度超過50%。
另外，私募大V“朋克民族”管理的上海斯諾波領軍1號A私募基金，成立僅9個月便進入清算模式。去年因提前埋伏九安醫療而受到市場關注的萬順通資產，旗下多只產品今年以來回撤幅度超過60%。
問題暴露：極致持倉終遭反噬
網紅私募業績頻頻“翻車”，是其極致持倉的必然結果。
觀察發生過巨大回撤的網紅私募可以發現，其組合集中度極高，其中一些產品還利用杠桿博取高收益?！霸泼伞痹诼暶髦刑寡裕骸霸泼苫鸬闹饕謧}是國有大型銀行和招商銀行，并且杠桿很高?！薄芭罂嗣褡濉比ツ?月在社交平臺上表示：“重倉互聯網公司，越跌越買，組合已經滿倉?！标P善祥去年也發文稱：“本人重倉房地產股票?！?/span>
滬上某私募研究員表示，對于很多草根基金經理來說，由于是半路出家，投資經驗有限，因此依靠極致持倉、加杠桿等方式締造“業績神話”吸引粉絲和資金，是最簡單、最快速的成名捷徑。但正是由于能力圈單一、對資產管理缺乏深刻認知，網紅私募在與自身風格不契合或者震蕩調整的市場環境里，容易出現大幅虧損。
公開資料顯示，業績“翻車”的私募大V大多缺乏在資產管理機構工作的經驗，而且投資能力圈單一和有限，面對市場變化也沒有及時進化。比如，“云蒙”夫婦曾就職于國家有關部委，由于最初憑借投資銀行股獲得超高收益，因此創辦私募后一直聚焦銀行板塊?！芭罂嗣褡濉眲t是一位資深互聯網從業人員，近年來互聯網行業格局、生態發生了巨大變化，但他仍執著于互聯網領域投資。
業內反思：回歸絕對收益本源
在多位業內人士眼中，網紅私募的激進打法雖然能夠在短期內實現名利雙收，但違背了私募為投資人創造絕對收益的本源。長此以往，此類私募終將遭到流量的反噬。
滬上某百億級私募人士坦言：“從長期看，盈虧同源是不變的規律，靠極致持倉賺取收益與名氣的私募，終會在市場反轉時淪為一無所有，甚至退出歷史舞臺。因此，草根出身的網紅基金經理應該對行業、對市場常存敬畏之心，用組合投資的方式，規避因行業過于集中帶來的波動風險，為投資人持續創造價值?！?/span>
上海證券報記者采訪獲悉，深圳某頭部私募創始人也是草根出身，不過該私募創始人創辦私募后高度重視風險控制，采取多元化策略，降低凈值波動，力爭為投資人創造穩健的絕對收益。
該創始人告訴記者“創辦公司伊始，由于重倉的一只港股大幅回調，使得公司很多產品凈值接近止損線，給投資人造成了較大傷害。彼時我發現，做私募和自己做投資有著本質差別，要以為客戶創造絕對收益為目標，高度重視風險控制，不僅要在行業和個股的集中度上做分散，還要在更高的策略維度做分散。另外，伴隨資產管理行業的高速發展，私募要以資產管理機構的標準要求自己，向專業化、機構化靠攏?！?/span>
（文章來源：上海證券報）