世界各國在“碳中和”背景下加快推進可再生能源替代傳統能源的計劃，紛紛通過立法或出臺政策性文件的方式促進可再生能源發展，光伏產業有望需求高增。經過多年的技術迭代和降本，光伏發電的度電成本大幅下降，產業正式迎來平價時代，需求不再完全依賴補貼而具有了更強的內生動力。此外，全球供應鏈不穩定、地緣政治沖突等各方面因素推升油氣價格高漲，進一步放大各國對能源獨立的需求，海內外光伏產業都有望迎來高增長。
而光伏產業鏈集中在國內，相關產業的投資也有望通過國內的光伏產業指數基金等覆蓋，為投資者提供覆蓋光伏產業公司整體表現的投資標的。
今年以來，全球市場經歷了美聯儲加息政策、俄烏沖突等因素的擾動，國內存在對于穩增長政策力度、疫情影響以及經濟下行壓力等多方面的擔憂。在此背景下，A股經歷了一輪較大的調整，成長股板塊受到一定壓制。近期隨著海內外利空因素充分消化，A股市場估值修復，短期市場開始向中期反彈演變。目前我們認為國內通脹整體可控，市場流動性合理充裕。海外方面，美債收益率突破前期高點后開始逐步下行，對成長股形成利好，以光伏為代表的基本面優質賽道反彈力度明顯。
在“碳中和”的背景下，能源革新是大勢所趨，各國紛紛通過立法或出臺政策推進可再生能源的發展。全球供應鏈不穩定、地緣政治沖突等各方面因素推升油氣價格高漲，進一步放大各國對能源獨立的需求，海外光伏產業需求有望高增。
國內方面，中國已提出 2030 年“碳達峰”，2060 年“碳中和”的發展目標。從各省份出臺的十四五能源規劃、國家發展改革委、國家能源局發布的相關政策來看，光伏裝機規劃持續加碼，未來有望逐步進入項目建設旺季，需求加速值得期待。中國光伏行業協會預測十四五期間，我國光伏年均新增光伏裝機或將超過75GW。
光伏的成本優勢使其成為未來最有潛力的能源之一。經過多年的技術迭代和降本，光伏發電的度電成本大幅下降，產業迎來平價時代。過去十年光伏發電在發電能源中成本下降最大，降幅高達80%，BP能源公司預計未來光伏發電成本還有下降空間，行業需求不再依賴補貼而具有了更強的內生動力。同時，BNEF第三方研究機構預計2050年世界能源結構中48%是光伏和風電，光伏有望成為主流發電來源。
光伏產業鏈分為上中下游，上游包括多晶硅和硅片，中游包括電池片和組件，下游為光伏系統。中美科技產業對比中，光伏全面領先，全產業鏈基本實現國產化，光伏行業已逐步成為中國在全球市場中的一個名片。
產能方面，近十年來中國的硅片產量占全球硅片產量的比重超90%，硅料占近80%，電池及組件環節合計產能比重超90%?？傮w來看，全球光伏產業鏈各環節產能大多集中于中國企業，足以看到中國光伏產業在全球的綜合競爭力。
產能優勢來源于中國企業在制造端成本的優勢顯著。中國企業引領光伏產業技術發展，包括過去單晶替代多晶、電池片PERC替代普通單晶，以及topcon、HIT這類的新的電池技術等，我國均走在全球最前列。其次，中國設備制造端已實現從依靠海外到設備完全國產化的轉變，并且在設備的效率上具備優勢。最后，中國企業的研發實力強，產品的更新迭代時間較其他國家更短，在一些產品上，可能會通過一些更快的更新迭代做到降維打擊。與發達國家相比，中國在人力成本上也具有相對優勢。
國內新技術的迭代帶來產業鏈降本，光伏全球競爭力有望進一步擴大。碳中和的背景下，新能源與傳統能源相比具有更高的戰略地位，中國光伏行業居于全球領先地位，光伏政策支持力度高，產業定位上，光伏行業有望成為未來中國在全球地位提升的重要抓手。
在能源安全、變革及脫碳的大背景下，國內外終端需求面臨快速增長，國內光伏產業的中長期投資機會確定性較高。根據近期歐盟公布“RepowerEU”的能源計劃，到2025年歐盟累計光伏裝機達到320GW，相比2021年接近翻倍；而2030年的裝機量要達到600GW。美國為了加快推進光伏發電的裝機，美國政府宣布豁免東南亞四國出口的光伏組件為期2年的部分關稅，今年全年的光伏裝機量有望達到25GW。而國內也同樣面臨巨大的需求增速。5月30日，國家發改委、國家能源局發布《關于促進新時代新能源高質量發展的實施方案》，提高大型風電光伏基地建設的審批效率。據能源局統計，預計全年光伏發電新增并網108GW，同比上年實際并網容量增長95.9%。
2022年以來，面對旺盛的海內外需求，光伏產業上游的硅料供給緊缺、價格持續上行，產業鏈內部上中下游企業之間存在一定的博弈。展望下半年，我們認為硅料供給隨著產能陸續投放而持續增加，特別是在今年第四季度將得到產能將大幅提升。因此，長期來看，上游硅料價格將在沖高后回落，從而利好整體需求及中下游企業。對于關注光伏產業的普通投資者，不妨從中觀的角度通過投資跟蹤中證光伏產業指數的ETF基金來把握整個行業快速成長帶來的機會。主營業務涉及光伏產業鏈上、中、下游的上市公司股票作為待選樣本，選取不超過 50 家最具代表性公司作為樣本股，反映光伏產業上市公司的整體表現。浦銀安盛中證光伏產業ETF（159609）聚焦光伏龍頭企業，覆蓋50家主營業務涉及光伏產業鏈上、中、下游的最具代表性的上市公司股票作為投資標的，為投資者提供一鍵布局我國光伏產業的便捷機會。